投資單桶威士忌前,你該注意什麼?

作家 | Lisa
《微醺,倫敦》
04.20【威-專欄】01封面

近幾年蘇格蘭威士忌價格翻騰是眾所皆知的,舉凡價格預期會上漲的商品自然就有想投資的人,威士忌投資也不例外。威士忌投資分兩種,一種是買單瓶威士忌等待價格上漲後在拍賣行賣給下一位藏家。另一種是買單桶威士忌,也是等價格上揚後賣給下一位買家或是獨立裝瓶商將桶內的威士忌裝瓶上市。這篇文章裡討論的威士忌投資是單桶威士忌投資。

任職金融業二十年,對投資的不二準則深有體悟,就是:舉凡投資都有風險,高投報率伴隨而來的絕對是高風險。在決定把錢投入某項商品之前,我們要想的不是可以賺多少,而是風險在哪裡?

在網路上搜威士忌投資,就會有稀珍威士忌價格過去十年上升近 400% 的驚人圖表,而且出處是業界權威機構 Rare Whisky 101。這個圖表的確是出自他們網站沒錯,但裡面的Index 是 100 瓶稀珍威士忌過去十年的價格成長表現,而非單桶威士忌的價格表現,兩者不可混為一談。

珍稀威士忌價格圖表

那麼投資單桶威士忌的合理報酬率是多少呢?由於這是一個很新的商品,而且市場不透明,所以並沒有一個公正客觀的數據可以參考。不過可以確定的是如果選對威士忌並且以正確價格購入,其投資報酬率是遠遠高於債券及市面上其他金融商品的。

根據蘇格蘭威士忌法規,單桶威士忌不能運離蘇格蘭。所以透過專門的威士忌投資公司購入單桶威士忌後,這些威士忌會繼續被放在保稅倉庫中保存,而非運至台灣給投資者。英國法律規定,只有WOWGR (Warehousekeepers and Owners of Warehoused Goods Regulations) Certificate持有者才可以在保稅倉庫內存放商品。WOWGR Certificate申請不易,海外投資者並不容易拿到。因此權宜做法就是威士忌雖然賣給你了,但還是繼續以賣方(威士忌投資公司)名下的WORGR放在保稅倉庫中。買方可以拿到賣方給的所有權證明(Certificate of Title)以示所有權

將來投資者想要獲利了結賣出的時候,由於單桶威士忌不是開放市場,還是得透過威士忌投資公司來尋找下一位買家。當需要移動威士忌到其他保稅倉庫或是最後一手的買家要將威士忌裝瓶時,都需要出示Delivery Order才能移動酒桶。誰可以發Deliver Order給保稅倉庫呢?繳交租金的WOWGR Certificate Owner,換言之,威士忌雖然已經是你的,但實際上的物流沒有威士忌投資公司來代為操作是不行的。

單桶威士忌投資另一個比較有爭議的點是保險金額,單桶威士忌的真實市價並無一個準則,也因此投保金額會是保險公司「覺得合理的金額」,這並不等同你的投資金額。保險可以Cover火災跟竊盜,但不Cover漏酒。威士忌漏桶的比例大概是十桶裡面會有一桶,一般威士忌酒商有數十萬甚至數百萬桶的威士忌在倉庫中,漏酒對他們來說不是大問題。但對只有少數幾桶的投資人來說,絕對是個大問題。因此在購入單桶威士忌時,務必要跟賣方的威士忌投資公司釐清漏酒時的處理。

雖然威士忌單桶投資所有的交易都是在英國進行,也算是投資商品的一種但是並不在英國金管局(Financial Conduct Authority)的規範之中,可以說是在灰色模糊地帶的金融商品。也因此將來要是有什麼紛爭,政府公權力介入的機率是零,端看買賣雙方當初簽定的合約。不過也因為是灰色地帶,英國政府並沒有對單桶威士忌投資的資本利得課稅,也就是說這是個免稅的投資商品。

回顧本文好像盡談風險,難道投資單桶威士忌沒有好處嗎?當然有,誘人的投報率就是最大的好處。一個投資商品若沒有豐厚的投報率是不會讓人趨之若鶩的,單桶威士忌可為投資人的投資組合帶來多元化,對沖市場動盪及通膨風險,進而達到財富加值的目的。大賺好幾筆的投資者不少,但因不了解遊戲規則跟投資風險上當大賠的投資者也不少。綜觀各種風險不難看出賣方(威士忌投資公司)的角色非常重要,從購入威士忌開始到將來要轉賣甚至裝瓶,都需要他們的協助。也因此,找到一間誠實可靠的威士忌投資公司進行交易是能夠確保獲利的敲門磚

酒款推薦

吉拉珍稀年份1988

Isle of Jura 1988 (bottled 2019) - Rare Vintage

TURA VINTAGE 1988 完美展現出吉拉的風格特色,首先在小批次波本橡木桶內陳年,給予酒液完美的基本風味,而後將酒液轉置到來自 Sirmington 家族的20年茶色波特桶,經過數年的熟成, 讓此酒款增添迷人柔順的味蕾感受。
・非冷凝過濾。

$24000

塔木嶺 Vintage1970 (48年)

Tamnavulin 48 Year Old 1970 - Vintages Collection

塔木嶺遺忘的美好單一麥芽蘇格蘭威士忌 Vintage 1970 為酒廠現存最老的窖藏之一

$60000

大摩25年

Dalmore 25 Year Old

大摩25年單一麥芽蘇格蘭威士忌是全世界最罕見的25年之一,以獨特的橡木桶熟成工藝成就極致珍稀的大摩25年單一麥芽蘇格蘭威士忌。

請電洽

慕赫26年

Mortlach 26 Year Old Special Release 2019

曾被威士忌權威 Dave Broom 譽為「達夫鎮野獸」、富有Meaty肉脂感風味的慕赫,原桶酒體酒感更加狂放,和珍貴雪莉雙桶的香甜達到巧妙平衡。

$55000

Lisa

微醺倫敦

倫敦外商銀行 VP 斜槓威士忌品酒師/作家,著有《微醺,倫敦》。左腦是後天的MBA理性邏輯,右腦是天生的文青感性浪漫。WSET烈酒中級證照入手後,發現自己更擅長用人文角度說酒寫酒。移居倫敦十五年,為《GQ Taiwan》、《關鍵評論網》、《Every little d》專欄作家。

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